鍍鋅打包帶短期面臨壓力期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)不斷創(chuàng)出新高
目前,高產(chǎn)量、高庫存狀況令鍍鋅打包帶短期面臨壓力,尤其是隨著交割期臨近,期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng),不斷上升的倉單數(shù)量令近月RB2010合約易跌難漲。但考慮到將在第二季度下游開工時(shí)大幅上升的需求,配合著每月遞增的復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),市場的良好預(yù)期仍在中周期上利多鋼材價(jià)格。鍍鋅打包帶短弱中強(qiáng)的格局正逐步形成。
即使是在高溫多雨和南方洪澇災(zāi)害的影響下,鍍鋅打包帶市場淡季仍然不淡,并不斷創(chuàng)出新高。一方面,鍍鋅打包帶不斷漲價(jià)推高了鋼材成本。另一方面,更主要的是宏觀預(yù)期良好。
進(jìn)入9月后,近月合約將轉(zhuǎn)入交割邏輯。今年鍍鋅打包帶基差出現(xiàn)罕見的貼水結(jié)構(gòu),令期貨賣交割盈利成為可能。短期急劇增長的倉單數(shù)量利空期貨近月合約。在高產(chǎn)量和高庫存背景下,現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨端的拖累效應(yīng)大于支撐作用。據(jù)此,筆者認(rèn)為,近月合約易跌難漲。